游戲公司坎坷上市路 巨人“回巢” 左右皆坑
時(shí)間:2014-06-23 15:04:00 來(lái)源: 作者:聯(lián)眾開(kāi)啟了他們的赴港上市的事宜,巨人也被傳出要在私有化后赴香港上市。更多的如藍(lán)港、樂(lè)動(dòng)、谷得也正在密謀著一次香港的資本市場(chǎng)之旅。在美國(guó)資本市場(chǎng)游戲股一片哀鴻遍野的情況下,這些游戲公司紛紛將目光投射到了離中國(guó)本土更近,文化更為相似的香港。
然而,香港不是避風(fēng)港,今年的香港資本市場(chǎng)著實(shí)是不給這些游戲公司面子,去年年底上市的云游控股、博雅互動(dòng)股價(jià)均是高開(kāi)低走,而老牌的以網(wǎng)游周邊業(yè)務(wù)為主的四川迅游。這多少表明,游戲在國(guó)內(nèi)的資本熱潮尚未褪去。這真是在切切實(shí)實(shí)的印證何為“冰火兩重天”
聯(lián)眾赴港模板博雅
招股書(shū)顯示,以棋牌游戲?yàn)橹鞯拈_(kāi)發(fā)商聯(lián)眾將在香港IPO,擬發(fā)售1.96億新股,每股價(jià)格為3.7-4.8港幣,集資總額在7.2億-9.4億之間。該公司的主打產(chǎn)品為斗地主、麻將等。2013年?duì)I收2.36億元,凈利潤(rùn)3505萬(wàn)元,分別較2012年增長(zhǎng)15%及20%。
截至今年3月底,聯(lián)眾累計(jì)注冊(cè)玩家超過(guò)3.96億,移動(dòng)游戲玩家超過(guò)5100萬(wàn)名。從公司的形態(tài)上來(lái)說(shuō),聯(lián)眾和去年上市的博雅互動(dòng)有著相似性,均是棋牌類的游戲平臺(tái),唯一有所區(qū)別的可能是博雅互動(dòng)在海外有著很大的市場(chǎng),而聯(lián)眾的主戰(zhàn)場(chǎng)在國(guó)內(nèi)。博雅的上市可以說(shuō)是為聯(lián)眾趟平了前進(jìn)的道路,這家成立于1998年的休閑游戲平臺(tái)終于結(jié)果。
花了16年的時(shí)間才得以結(jié)果的聯(lián)眾一路發(fā)展至今,已經(jīng)經(jīng)歷了當(dāng)初最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手邊鋒兩次易主,QQ的悍然崛起,聯(lián)眾堅(jiān)挺的沒(méi)有倒下,可謂殊為不易。相比較之下,一路順風(fēng)順?biāo)木奕藙t是在經(jīng)歷了美國(guó)資本市場(chǎng)的不愉快之后,也將目光放到了香港就讓人感到困惑。
巨人“回巢” 左右皆坑
根據(jù)爆出巨人赴港上市的《明報(bào)》指出巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱已與多名基金股東達(dá)成初步協(xié)議,并選擇香港作為重新起步點(diǎn),但最快亦要明年才能成事。同時(shí)《明報(bào)》引述基金分析人員觀點(diǎn)稱,巨人網(wǎng)絡(luò)若在港股再上市,有望獲得更高估值,由目前約8倍市盈率,增至12至18倍市盈率。
這條消息的真假我們需要仔細(xì)辨別,對(duì)于巨人來(lái)說(shuō),其賬面上的資金可以說(shuō)足夠豐厚,甚至在行業(yè)內(nèi)數(shù)一數(shù)二,巨人對(duì)于融資的必要性沒(méi)有聯(lián)眾般迫切。而從8倍的市盈率變更為12-18倍這樣的變動(dòng)顯得毫無(wú)意義。而且需要注意的是,去年上市的云游控股以及博雅互動(dòng)在香港并未受到多大的追捧,從意識(shí)形態(tài)上來(lái)說(shuō),這兩者雖沒(méi)有巨人的盈利能力但這兩者的上市概念在游戲股中可一點(diǎn)不差。
資料顯示,云游控股由廣州菲音和捷游兩個(gè)游戲研發(fā)品牌以及維動(dòng)發(fā)行平臺(tái)組成,無(wú)論是研發(fā)或者平臺(tái),實(shí)力都不差。再來(lái)看博雅,博雅的核心游戲《德州撲克》的用戶粘性一直很高,且區(qū)別于MMORPG,這類游戲顯得相對(duì)比較穩(wěn)定,沒(méi)有多大的期待值,但也不會(huì)給人已失望,這是對(duì)棋牌游戲的共識(shí)??墒窃谌ツ昴甑咨鲜泻?,股價(jià)在一路達(dá)到73.95港元的最高價(jià)后迅速下跌到如今的28港元,較其51港元的發(fā)行價(jià)幾乎腰斬。
同樣是去年下半年上市的博雅互動(dòng)、IGG雖比云游的情況要好,目前的股價(jià)均高出發(fā)行價(jià)不少,但今年以來(lái)也是在一路下探,較其上市后的最高價(jià)也都腰斬過(guò)半。
老牌游戲公司網(wǎng)龍則是在失去91之后,就開(kāi)始一蹶不振。所以,香港的資本市場(chǎng)并不見(jiàn)得比美國(guó)資本市場(chǎng)好多少,香港對(duì)于游戲概念的看淡同樣存在。
A股的“大贏家”們
港股和美股都是一樣一樣兒的,而A股的幸運(yùn)兒們就不需要擔(dān)心這些煩惱。前段時(shí)間游族搞了一場(chǎng)千人的上市酒會(huì),聲勢(shì)浩大,創(chuàng)始人林奇資產(chǎn)一下子超過(guò)60億元,再努力一下就要超過(guò)16億美元的陳歐了。到底哪個(gè)是泡沫,我說(shuō)了不算,得交給那些投資者們來(lái)說(shuō)。而現(xiàn)在正式更名為游族網(wǎng)絡(luò)的梅花傘的股價(jià)也達(dá)到了將近165億元,這個(gè)估值和盛大游戲加上暢游的估值已經(jīng)接近。但是盛大游戲和暢游的市場(chǎng)份額在中國(guó)一個(gè)是分別位列3、4兩位,營(yíng)收分別為43.45億元、45.8億元。而游族的營(yíng)收為6.691億元。游族并非A股的個(gè)案,更多借助并購(gòu)游戲企業(yè)的公司至少目前混的都不錯(cuò)。
如果說(shuō),去年A股的并購(gòu)是主旋律,那么今年的主旋律就是上市。在證監(jiān)會(huì)的預(yù)披露名單中,出現(xiàn)了四家網(wǎng)絡(luò)游戲公司,分別是廈門(mén)吉比特、杭州電魂、北京昆侖萬(wàn)維和深圳冰川,外加還有一個(gè)以網(wǎng)游周邊業(yè)務(wù)為主的四川迅游。這多少表明,游戲在國(guó)內(nèi)的資本熱潮尚未褪去。這真是在切切實(shí)實(shí)的印證何為“冰火兩重天”。
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